一周信托行业大事汇：降准影响楼市，多信托动态及观察

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一周重点关注：

降准将对楼市产生积极影响

两办发声，城市更新迎来重磅支持

400%！FOF新发规模同比暴增

信托业加大权益市场布局

4月资管信托成立规模降至731亿元

东莞信托用自有资金接盘武汉金凰

平安信托鸿承世家品牌焕新升级

国联信托新任总经理正式落定

华鑫信托首单养老需求保险金信托成功落地

昆仑信托落地首单独立受托管理破产服务信托

外贸信托再树新标杆

华宝信托携手青田县慈善总会设立慈善信托

【观察】如何破解股权家族信托发展困局？

【观察】信托行业竞争差异化显著

一、财经视点

降准正式落地 将对楼市产生积极影响

中国人民银行5月7日发布公告称，自2025年5月15日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），下调汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率5个百分点。此次降准将向市场提供长期流动性约1万亿元。经历本次降准后，金融机构平均存款准备金率降至6.2%。

点评：本次降准如期落地有望明显提振市场信心，居民购房压力有望进一步减弱，对于促进购房需求释放将产生实质性利好。同时企业融资成本也将继续回落，对于房地产企业资金面的改善也将产生积极影响。

两办发声，城市更新迎来重磅支持

5月15日，中办、国办印发《关于持续推进城市更新行动的意见》。加大中央预算内投资等支持力度，通过超长期特别国债对符合条件的项目给予支持。地方政府要加大财政投入，推进相关资金整合和统筹使用，在债务风险可控前提下，通过发行地方政府专项债券对符合条件的城市更新项目予以支持，严禁违法违规举债融资。落实城市更新相关税费减免政策。完善市场化投融资模式，吸引社会资本参与城市更新，推动符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）、资产证券化产品、公司信用类债券等。

点评：推进老旧街区、老旧厂区、城中村等改造能够补齐生活消费短板，创新消费场景一周信托行业大事汇：降准影响楼市，多信托动态及观察，有望推动城市文旅业发展，让人民群众生活更好、更便捷。

400%！FOF新发规模同比暴增

截至5月14日信托产品理财，2025年以来新成立的基金中，FOF的表现尤为亮眼，年内累计成立规模已达到230亿元，显著超过去年同期水平。其中，单只规模最大的FOF产品募集金额高达60亿元，平均发行规模达到11亿元，显示出资金对该类资产配置工具的持续青睐。相比之下，2024年同期FOF新发规模仅为45亿元，单只最大规模仅为16亿元，平均发行规模也仅约2亿元。今年的FOF整体发行热度较去年同期增长超过400%，呈现出爆发式增长态势。

点评：在全球进入降息通道、国内宏观政策持续发力的背景下，多资产策略将是当前市场环境下的“最优解”。FOF作为天然具备多元配置优势的产品形态，正在成为机构资产管理的重要抓手。

二、信托动态

信托业加大权益市场布局

从2023年10月中央金融工作会议明确提出推动中长期资金入市，树立理性投资、价值投资、长期投资理念，到新“国九条”作出相应工作部署，再到市场参与者纷纷落地实践，“三投资”理念在培育耐心资本、助力资本市场高质量发展过程中的重要性逐步显现。近年来，信托行业持续推进业务转型，在权益市场的布局明显提速。目前约20万亿元资金信托中，已有超过8万亿元投向证券市场。

点评：信托公司以“三投资”理念积极参与资本市场，必须结合自身的禀赋，发挥好横跨一级、二级市场资产创设、资产配置的优势，支持上市企业做大做强。

4月资管信托成立规模降至731亿元

4月份，资产管理信托市场的投放和资金募集节奏有所放缓。数据显示，4月份共成立资管信托产品731亿元，环比下降超过一成。尽管环比数据有所下降，但同比来看，成立数量增长6.60%，成立规模增长33.65%。具体来看，4月共成立资管信托产品2328款，环比下降5.51%；已披露成立规模为731.11亿元，环比下降13.09%。标品信托产品的资金募集有所增长，而非标信托业务资金募集则显著回落。基础产业和金融领域依然是信托资金的主要投向，合计规模占比近九成。

平安信托拟将保险金信托门槛下调至100万元以下

2025年5月，据媒体公开报道，平安信托拟将保险金信托设立门槛首次下调至100万元以下，这一动作若落地，将成为信托行业突破百万级门槛的标志性事件，推动服务信托向更广泛客群渗透。平安信托总经理张中朝指出，此举旨在实现信托服务的普惠化。降低门槛可覆盖更多中产家庭。当前行业普遍门槛为100万至300万元，而平安信托通过保险杠杆效应与分期缴费模式，进一步降低准入标准，使其成为“迷你版家族信托”。

千亿金科重整方案获批，这家信托公司是债权人！

5月11日，被称为"国内千亿房企重整第一股"的金科地产集团股份有限公司迎来关键进展。重庆第五中级人民法院正式裁定，批准了金科股份及旗下重庆金科的重整计划，这标志着房地产行业迄今为止规模最大的司法重整案迎来新的转机。3月31日，金科股份发布公告称：《金科股份重整计划》获表决通过，同时，重庆金科的《关于设立债权人委员会相关事项的议案》已获表决通过。西藏信托、三峡银行等7名债权人代表将组成重庆金科债权人委员会，代表全体债权人行使监督权利。

从150亿降到100亿，这家信托公司额度下降了

近日，江苏国信发布公告，控股子公司江苏信托拟使用自有资金购买信托计划及其他资管产品，额度不超过100亿元。这一额度较2024年降低了20亿，而在2021年，江苏信托可用于购买信托计划的金额为150亿。

东莞信托用自有资金接盘武汉金凰

近日，东莞信托有限公司发布了2024年度报告，固有不良资产金额34.92亿，不良率飙升至35.95%。对于2024年不良资产增加的主要原因，东莞信托备注：用固有财产增加持有已分类为次级的金凰项目信托份额，并对增加持有份额相应计提信用减值准备。年报中提及的“金凰项目”，便是2020年震惊金融圈的“武汉金凰假黄金案”。2020年，黄金首饰制造商武汉金凰珠宝股份有限公司通过质押超80吨假黄金，融资约200亿元的“武汉金凰假黄金案”震惊市场。

平安信托鸿承世家品牌焕新升级 打造多层次产品服务体系

近日，平安信托对外宣布旗下“鸿承世家”品牌全面升级成为公司财富管理服务信托品牌。平安信托“鸿承世家”现涵盖家族信托、其他个人财富管理信托、家庭服务信托、保险金信托和慈善信托五大产品六大子品牌系列。最新数据显示，平安信托“鸿承世家”财富服务信托业务规模超2200亿，占全行业市场份额近20%，服务客户数超4.5万。

国联信托新任总经理正式落定

5月15日，江苏金融监管局披露行政许可信息显示，经审核，核准薛春芳国联信托股份有限公司董事、总经理的任职资格，批复日期为5月9日。新任总经理薛春芳是一名“80后”女将。公开信息显示，薛春芳，女，1982年出生，金融学硕士。薛春芳曾历任国联信托职员、经理助理，无锡市国联发展（集团）金融投资管理部职员、总经理助理，战略发展部副总经理，国联证券党委副书记、监事会主席、工会主席，曾兼任国联期货监事会主席等。

全国首个关注孤独症群体慈善信托在广州发布

5月17日，在全国助残日前夕，中信信托·2025生生公益慈善信托在广州图书馆举行发布仪式。该信托是全国第一个关注推动神经多样性和多元社会融合的慈善信托。

华鑫信托首单养老需求保险金信托成功落地

近日，华鑫国际信托有限公司成功落地养老需求保险金信托，在财富管理服务创新领域与养老金融领域迈出重要一步。华鑫信托积极响应国家养老金融战略，通过该产品深度融合保险保障、信托传承及养老服务三大功能，旨在为高净值客户及中产家庭提供“全生命周期养老规划+财富安全传承”的一站式解决方案，助力老龄化社会下的民生福祉。

401亿！昆仑信托落地首单独立受托管理破产服务信托

在推动经济高质量发展与防范化解重大金融风险的浪潮中，昆仑信托精准把握企业纾困需求，以专业金融工具助力困境企业重生。2025年2月28日，"昆仑**集团企业重整服务信托"正式落地，以401.95亿元规模刷新公司单笔信托项目规模纪录，更是打造独立受托管理破产重整服务信托新样本。

外贸信托再树新标杆 “政企银保服”五维联动赋能科技金融

近日，由中国外贸信托担任受托人的“西南证券-鑫欣保理-重庆市1-10期知识产权资产支持专项计划”在深圳证券交易所成功发行。该项目总体储架规模达10亿元，是重庆市规模最大、覆盖区县最广的知识产权证券化项目，成为信托助力“专精特新”企业的又一标杆性实践。

西藏信托供应链金融资产证券化（ABS）一期产品成功发行

2025年5月13日，西藏信托作为原始权益人及资产服务机构的“天风中投保应收账款1期资产支持专项计划”在上海证券交易所成功发行！储架规模30亿元人民币，首期发行规模1.7亿元，优先级份额获评AAA评级，发行利率2.2%。

陆家嘴信托成功落地全国首单海底隧道类REITs

5月12日，由陆家嘴信托担任受托人和发行载体管理机构的“久实融资租赁（上海）有限公司2025年度第一期青岛国信胶州湾隧道定向资产支持票据（类REITs）信托”在银行间债券市场成功发行。

华宝信托携手青田县慈善总会设立慈善信托

近日，由浙江奥来电器有限公司作为委托人、华宝信托与浙江省青田县慈善总会共同担任受托人、农业银行丽水分行担任保管行的“华宝信托博施济众10号·农银壹私行·奥来慈善信托”正式成立。该慈善信托以促进教育事业发展为核心目标，通过助学、奖学等公益项目反哺青田县本土教育，为乡村振兴与共同富裕注入金融动能。

陕国投赴西安投资控股有限公司开展座谈交流

5月13日，陕国投党委书记、董事长姚卫东一行赴西安投资控股有限公司与西投控股党委书记、董事长刘金平开展座谈交流，西投控股党委副书记、总经理刘钊，副总经理王建军，公司业务总监徐海宝参加座谈。座谈会上，姚卫东对西投控股长期以来对公司的大力支持，尤其是在公司历次定增中的积极参与表示感谢，并介绍了公司近年来的经营情况、战略布局及信托行业转型的相关情况等。他表示，双方将围绕重点项目推进和产业转型等业务进行深度合作，促进科技与金融深度融合，共同助力区域经济高质量发展，携手实现互利共赢。

三、市场观察

如何破解股权家族信托发展困局？

股权家族信托作为一种有效的财富管理和传承工具，因其独特的优势而备受关注。它不仅可以防止继承导致的股权稀释和家族纷争，还可以通过个性化的设计建立弹性的企业管控机制，实现家族成员共享股权收益和企业的永续经营。然而，我国股权家族信托的发展却面临着诸多困境。

业内观点：

1、家族信托业务的战略定位并非以利润为中心，而是发挥长期锁定目标客户、为资管业务引流的增值服务作用。在全球经济增速放缓、金融风险增大的新形势下，监管部门多次要求信托公司压降通道业务和融资类业务，回归到“受人之托，代人理财”的本源业务，信托从业者需要顺势转变思路。

2、股权家族信托涉及信托、公司、证券等诸多领域，受托人具有信托受托人、公司股东甚至公司管理者的多重身份，不仅要具有较强的综合资产管理能力和个性化服务能力，还要熟悉婚姻、继承、公司、信托、税收等法规。我国的信托从业者还需形成全局目光和长远部署，制定符合市场需求的发展战略，逐步推进股权家族信托业务的发展，形成与行业发展相匹配的人才储备和业务能力。

3、股权信托监管的核心在于股权归属是否清晰、控制权是否稳定、是否存在规避监管的空间。监管机构以往的做法未区分信托财产转移的性质、数量、比例等因素，只要存在信托持股，就进行一刀切的限制，不仅打击了企业家设立信托的积极性，还影响了监管的实际效果。从监管政策的发展状况来看，其策略逐步变得更加精准。

信托行业竞争差异化显著

2024年以来，在市场需求、资源禀赋及监管政策等的多重驱动下，信托行业延续头部引领的竞争格局，凭借专业的受托管理能力、雄厚的资本实力、金融科技的广泛应用及与股东之间的协作和资源整合优势，头部信托公司的竞争优势进一步得到巩固。

业内主要观点：

1、信托业务拓展延续强者愈强的分化格局。在资源禀赋和监管政策等因素的催化下，信托公司信托业务拓展能力和业务创新能力的分化趋势更加显著。信托业务拓展能力方面，从市场集中度指标来看，信托公司主要信托资产分布领域均延续高度集中特征。信托业务创新能力方面，信托行业紧紧围绕“五篇大文章”和信托业务三分类转型，在产融结合等重点业务领域持续发力，一些信托公司聚焦于构建和完善业务生态，不断提升受托服务能力和资产配置能力，持续引领行业创新。

2、信托公司项目数量和项目规模增长较快。头部公司项目密度更为突出。2024年新增信托项目数量、规模、清算结束信托项目数量和规模处于前十的信托公司平均达到4,214.80个、1.19万亿元、1,060.50个和1.07万亿元。头部公司新增信托项目数量及规模快速扩张的基础是市场需求的爆发式增长和金融科技应用带来的效率大幅提升。考虑到头部公司新增及清算结束项目数量及规模，可以看出金融科技深化应用带来人均能效极大提升，而科技能力则可能进一步拉开公司之间的差距。

3、多元化股东背景形成差异化经营特色。不同股东背景所赋予的资源禀赋差异与风险偏好特征，深度塑造了信托公司在业务定位、展业路径及经营效能上的分化格局。例如实业央企背景信托公司通过股东协同形成了以资产证券化、供应链金融、绿色金融为特色业务的产融协同模式；地方国企背景信托公司依托地方资源赋能经济发展，可受益于区域红利。

一周信托产品市场综述

1、本周资产管理信托成立市场行情受挫，成立数量及成立规模遇冷回调。受上期成立基数较高的影响，本周成立数量及规模降幅较大。另外，市场利率下行、资产荒加剧以及市场情绪较为谨慎，非标信托和标品信托成立规模均出现下滑。

2、本周资产管理信托发行市场行情回落，发行数量及发行规模有所下滑。目前经济复苏乏力，实体经济融资需求疲软，城投平台及中小企业偿债压力较大，优质底层资产稀缺，信托公司放缓项目发行节奏。

3、本周非标信托产品成立市场遇冷下挫，成立数量及规模大幅下滑。本周投向各领域的非标信托产品成立规模均大幅下滑，2025年初以来，监管对非标业务的限制进一步强化，政信业务受地方债务化解政策持续收缩，同时，伴随着宏观经济复苏较为乏力，固有资产投资增速放缓，企业融资需求减弱，工商企业类信托资金募集下滑。另外，消费金融业务受季节因素波动性较大，在上期成立基数较高的因素下，本周金融类非标信托成立规模下滑明显。

4、本周标品信托产品成立规模有所下滑，近期A股市场在复杂的内外部环境交织的影响下，整体呈现震荡态势，同时市场不确定因素较大，短期内债市仍旧处于震荡阶段，市场情绪趋于谨慎，受相关影响，标品信托资金募集波动性较大。