新股定价怎么定？四种股票发行定价方法

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目前，企业IPO股票发行价与上市首日开盘价存在相当幅度的价差。因此新股定价怎么定？四种股票发行定价方法，新股中签往往都是有利润的。这使得新股申购趋之若鹜，沪深两市新股中签率、北交所新股获配率更是低至0.05%。

这是否可以得出发行价定得太低了?这发行价又是如何确定的呢？让我们看看IPO股票定价方式。

一、定价方式

企业首次公开发行股票，股票定价方式有：直接定价、网下询价配售股票发行定价方法有哪些，以及竞价发行。其中，竞价发行仅北交所可使用，实务中基本没有被使用。网下询价配售是主要被采用的方式。

（1）直接定价

即发行人与主承销商自主协商直接确定发行价格，然后直接网上面向社会公众投资者发行销售。但此方式有诸多限制条件，例如：

a.发行数量2000万股以下且无老股转让计划；

b.发行人尚未盈利的，不得直接定价；

c.直接定价所确定的发行价格对应市盈率不得超过同行上市公司市场平均市盈率；

d.所公开发行股票扣除保荐机构子公司跟投部分后，须全部向网上公众投资者销售，不得再安排网下配售。

直接定价方式虽然操作相对简单，但因有发行数量限制，主要被北交所上市企业所采用，而沪深两市采用不多。

（2）网下询价配售

即发行人向基金公司、保险公司、财务公司等专业机构投资者进行初步询价，根据询价结果，与主承销商确定发行价格（或区间）。发行价格确定后，发行人同时进行面向专业投资者的网下股票销售和面向社会公众投资者的网上股票销售。其中，网下股票销售占大部分。

二、新股购买方

新股首次公开发行上市，一般主要有三类购买方。

（1）战略配售参与者

企业首次公开发行股票销售，可以选择一定比例进行战略配售，但配售比例和参与者有一定限制。

战略配售参与者，一般为高管、核心员工资管计划，员工持股计划（北交所 ），保荐机构跟投主体，与发行人业务相关方等。参与者均按发行价购买股票，但所持股票会有6个月至24个月不等的限售期。

（2）网下专业投资者

网下专业投资者可分为专业投资机构，如证券公司、基金管理公司、保险公司等金融机构；一般机构投资者；个人投资者。监管部门对该类投资者在研究能力、投资经验、持仓市值等方面均有一定门槛要求，且要求他们须在中国证券业协会登记注册后，才给予业务资格。

该类投资者通过网下询价、申购，参与新股发行，按发行价购买获得股票。所购得股票可以被设置限售期，但非强制，目前往往是一定比例，限售6个月。

另外，网下专业投资者若与本次发行人或主承销商存在关联关系，则不能参与此次新股申购。

（3）网上公众投资者

即二级市场广大个人或机构投资者。该类投资者通过申购，按摇号抽签或资金比例配售（北交所）新股。新股购买价格为发行价，无限售期。

因为分配比例低、参与人或资金多，摇号新新概率已如中奖一样。北交所的按资金比例配售，也让所需申购资金得高得出奇。