敦煌种业利润下滑靠补助 主业赚钱能力受考验

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蓝鲸新闻4月30日讯，4月29日，敦煌种业发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入11.61亿元，同比增长0.42%；归母净利润为4725.06万元敦煌种业，同比下降5.26%；扣非净利润为2155.08万元，同比下降34.55%。营业收入增速趋缓，利润端承压明显，其中扣非净利润降幅显著高于归母净利润，反映主业盈利基础有所削弱。

非经常性损益规模达2569.98万元，占归母净利润比重高达54.48%，构成当期利润的重要支撑。其中，政府补助1337.05万元、未决诉讼转回等其他营业外收入2083.85万元为主要来源。需注意的是，财报中另披露“未决诉讼转回”金额为1518.29万元，与前述“其他营业外收入”存在口径差异，但整体非经常性损益构成未发生实质性变动。第四季度扣非净利润为-897.13万元，系全年唯一单季为负，当季营业收入为3.71亿元、归母净利润为1002.59万元，显示盈利质量阶段性承压，主业造血能力面临考验。

种子业务持续巩固核心地位，实现收入8.95亿元，占主营业务收入比重达80.0%，较上年进一步提升；食品与贸易业务收入1.92亿元，占比17.1%，二者合计贡献97.1%的主营业务收入。收入结构持续向种子主业集中，食品与贸易业务规模保持相对稳定敦煌种业利润下滑靠补助 主业赚钱能力受考验，但占比略有收缩。种子业务毛利率同比提升5.83个百分点，成为支撑整体毛利水平的关键因素；而食品与贸易业务毛利率下降3.18个百分点，拖累扣非净利润表现。整体营业成本同比下降6.03%，带动利润总额同比增长17.01%，但受非经常性损益高占比影响，归母及扣非净利润均出现下滑。

经营活动产生的现金流量净额为4.22亿元，同比增长52.58%，主要因报告期购买商品支付现金减少。现金流改善与营收增速偏低形成反差，反映运营效率有所提升。财务费用为251.11万元，同比下降52.87%，系偿还银行借款导致利息支出减少所致。截至报告期末，短期借款余额为1.54亿元，资产负债率为57.34%，流动比率为1.41，短期偿债能力保持稳定。

研发投入为2289.96万元，同比增长12.74%，占营业收入比重提升至2.21%。研发人员数量为83人，较上年末无变化，投入增长集中于育种创新能力提升及数字种业创新应用等在建工程。销售费用为5551.10万元，同比增长1.22%，增速显著低于研发投入增幅，且未出现销售费用率上升对利润形成挤压的情形，其变动未构成业绩波动主因。

公司2025年度不进行利润分配，亦不进行资本公积金转增股本，原因为截至2025年12月31日累计未分配利润为-8.20亿元，不满足利润分配条件。