7月4日中房地产终止与绿城合作增资扩股事项，首联姻两月告吹

<股市行情鑫东财配资>7月4日中房地产终止与绿城合作增资扩股事项，首联姻两月告吹

7月4日，中房地产发布公告指出，终止与绿城房地产合作对重庆中交绿城的增资扩股事项。

而前一日，绿城中国控股有限公司也公告指出，双方经公平讨论后，基于商业考虑，订约方决定不再继续履行框架协议。

据此，绿城房地产将不会于项目公司进行投资，而订约各方须解除其他一方有关框架协议项下的任何义务或责任。于终止当日，绿城房地产并无就目标土地付出任何贷款或资本。鉴于框架协议已终止，绿城将不会刊登及寄发有关框架协议的通函。

绿城中国秘书冯征对媒体公开回应称，双方只是因为一些条款未达成一致而选择终止框架。

中房绿城首联姻两月告吹 宋卫平“西进”首战受挫

4月29日，绿城中国披露公告称，其子公司绿城房地产与中房地产订立合作协议，按照35%和65%股权比例共同开发重庆中央公园项目。不久7月4日中房地产终止与绿城合作增资扩股事项，首联姻两月告吹，中房地产也披露了该合作事项。

事实上，此次联姻也正是“中交系”控制中房和绿城两大平台以来，三者首次共同产生交集。

2014年底，绿城中国及其掌舵人宋卫平高调欢迎中交集团，后者以豪掷逾60亿港元入股绿城中国。此后不久，中交集团旗下中交地产再度举牌绿城中国，“中交系”一举实现控股绿城中国。而中房地产的控股股东中住地产则为中交房地产集团控股子公司。

早在去年年底，中房地产就豪掷约45.3亿元拿下了中央公园地块，对应设立了一个名为“重庆中交绿城”的全资项目子公司，让外界猜测不断。公开资料显示，中央公园地块位于重庆市北部新区，具体属于两路组团C分区的三幅连襟地块构成，用地性质涵盖了二类居住用地、商业用地、商务用地、娱乐用地，占地面积大约51.8万平方米，约合777亩。

在此之前，围绕重庆中央公园，已有中国金茂、鲁能地产等房企巨头进驻。重庆一家地产机构负责人预判说，随着重庆一路向北中交股份有限公司 绿城，中央公园将成为龙头房企打造高端大盘的相对集中区域。

但一位重庆房企人士表示，中房地产从重庆实业更名而来，带有较深的重庆烙印，地产开发水平一般，巨资拿下这块地，让人看不太懂。

中房地产也在2015年报中表示，公司目前规模偏小，土地储备相对不足，综合实力与行业内先进水平仍有一定差距，而该地块仅土地支出就占公司2015年营业收入的4倍。斥巨资投资中央公园项目反映了公司希望通过该项目实现规模和业绩的快速增长。不过，就中房地产目前的资本实力而言，单独开发投资规模这么大的项目面临着较大的资本压力和风险，寻求合作是较好的选择。在外界眼里，绿城可以弥补中房地产在打造高端楼盘具有较高的产品与品牌溢价上的弱势。而此次绿城地产集团的退出，无疑对中央公园项目后续开发得进度和前景增添了不确定性。

而对于绿城房地产来说，试图借中房地产旗下重庆中交绿城房地产项目股权合作投资的机会一举杀入重庆楼市，被外界看做是绿城掌舵人宋卫平“西进”战略的一个重要棋子。绿城房地产的母公司绿城中国日前曾公开表示，该合作将扩大其资产及盈利基础，进一步巩固其作为中国顶尖物业开发商的地位，与中交集团在地产开发上将形成优势互补及互惠互利。

尽管合作前景被看好，但友谊的小船，还是说翻就翻了。

中房地产表示，根据港交所交易规则，该合作事项须提交绿城中国股东大会审议。截至目前，重庆中央公园项目框架合作协议尚未生效。双方终止合作投资一事的公告均含糊其辞，着墨甚少。

中房地产资产注入前景不明 吃独食或为利益最大化考量

对于中房地产而言，不仅中央公园项目前景不确定增加，未来资产注入的前景也不明朗。6月13日，中房地产公告称，因中交地产债权人反对中交地产提出的《关于不要求公司提前清偿债务及提供额外担保的议案》，上市公司决定重组终止，这明显妨碍了中房地产做大做强。

深交所在给公司的问询函中也重点关注拟注入资产的盈利能力，除了标的公司净利润下降和亏损外，还对相关项目的资产质量和未来盈利能力进行了关注。标的公司大部分项目位于二、三、四线城市和地区，房地产去库存压力较大，部分项目的去化率较低也引发了监管部门的关注。此外，其中多家公司尚处于开发前期阶段或刚开始销售阶段，未来销售收入存在不确定性，并面临去化率压力。在这些区域房地产市场未看到明显改善的情况下，这些项目的盈利前景存在较大不确定性。

去年中房地产的年报又显示其“增收不增利”困局，其中净利下滑逾六成，而今年一季报该情况每况愈下，每股收益与净资产收益率也严重下滑。

一季报显示，中房地产账面现金19.22亿元，短期借款与一年内到期非流动负债仅2.87亿元，但要撬动一个大盘开发，上述资金显然不够，引入关联方绿城也在情理之中。

从去年底开始，中房地产已为子公司重庆中交绿城代垫上述土地款大约9.06亿元，今年4月份又向其总借款13.6亿元用于支付第二笔土地款。

6月28日，中房地产对外披露了子公司重庆中交绿城拟与建设银行重庆渝中支行签订资产收益权转让合同，以转让资产收益权融资大约15.6亿元，期限5年，年利率6%，资金来源为该行理财计划。对于该融资，中房地产已对其进行了全额担保，公告已表明重庆中交绿城增资扩股尚在进行之中，待增资完成之后按比例担保或对中房地产反担保。

中房地产作出上述融资安排的一个初衷，就是力求完成增资后中房地产与绿城房地产按出资比例提供股东借款。

当前重庆楼市回暖明显，“中交系”一位知情人士透露，中房地产原本希望借合作方缓解项目开发的财务压力，但随着低成本融资的加快推进，债权融资及独立开发可以更好地提高项目财务并表后的资本收益率。