经济学家警告：比特币持续暴跌将引发整个经济的“死亡螺旋”

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盖蒂 / 未来主义

比特币正在经历一场残酷的寒冬。这个曾在2025年10月突破12万美元历史高点的数字货币,如今已跌去近40%的市值,2026年开年至今累计下挫14%。

更糟糕的是,这场跌势还在加速。仅2月4日当天,比特币就下跌近3%,价格徘徊在7.3万美元附近。这让曾经押注特朗普第二任期将带来加密货币监管放松的投资者们措手不及。

迈克尔·伯里坐不住了。这位因成功预测2008年次贷危机而闻名的对冲基金经理,在其专栏中发出严厉警告:比特币如果继续下跌,可能触发一场波及整个金融市场的"死亡螺旋"。

崩溃的多米诺骨牌

伯里的逻辑链条清晰而令人不安。当比特币价格持续下跌,那些高杠杆持有加密货币的机构将面临资产负债表恶化。为了满足追加保证金要求或避免破产,这些机构被迫抛售比特币,进而推动价格进一步下跌。

这种恶性循环一旦启动,很难被打破。伯里特别指出,如果比特币再下跌10%,跌破6.5万美元关口,全球最大的比特币持有公司将面临灾难性打击。这家公司及许多比特币矿业公司的资产负债表严重依赖比特币价格维持在高位。

更危险的临界点在5万美元。伯里警告,一旦触及这个价位,大量矿工将因挖矿成本高于收益而被迫关闭设备。矿工的退出不仅会削弱比特币网络的安全性,更会加剧市场恐慌,引发新一轮抛售潮。

当前超过150家上市公司在资产负债表上持有大量比特币。这些企业包括科技公司、金融机构甚至传统制造业。它们的财务健康与比特币价格紧密绑定,形成了一个庞大的风险网络。

黄金与比特币的诡异联动

伯里注意到一个不寻常的现象:黄金和白银在经历一年涨势后突然调整目前比特币有什么实际的应用,而这恰好与比特币的困境同步出现。他的解释颇具洞察力:许多贵金属期货产品缺乏实物资产支撑,本质上与加密货币类似,都是纸面财富的游戏。

这种关联性暗示着更深层的系统性风险。如果比特币跌破5万美元,伯里预测代币化的金属期货市场将"陷入无买家的黑洞"。不过他也指出经济学家警告：比特币持续暴跌将引发整个经济的“死亡螺旋”,真正的实物黄金可能因避险需求而逆势上涨,成为资金的安全港湾。

黄金上周创下每盎司5500美元的历史新高,部分反映了投资者对加密货币信心的丧失。美元在今年初跌至四年低点,特朗普政府不稳定的货币政策让欧洲等海外市场对美国投资者更具吸引力,资本正在悄然外流。

特朗普的加密赌局

讽刺的是,白宫本身就深度介入了这场加密游戏。特朗普政府建立的"战略比特币储备",主要由执法部门查获的加密货币资产构成。总统本人通过一系列加密相关商业项目大幅增加了个人财富。

这种利益纠葛让政策前景更加扑朔迷离。一方面,政府承诺放松监管,为加密行业创造友好环境。另一方面,比特币暴跌可能损害政府资产负债表,迫使政策制定者重新评估立场。

伯里长期以来对加密货币持怀疑态度,曾将比特币热潮比作17世纪的郁金香泡沫。他直言比特币"没有有机的使用场景来减缓或停止其衰落"。这一判断尖锐但不无道理:除了投机和价值储存,比特币在实际经济活动中的应用场景仍然有限。

预言家还是危言耸听

需要指出的是,伯里的预测记录并非完美无缺。尽管他成功预见了2008年危机,但此后多年他也做出过不少错误判断。他对加密货币的敌意可能影响了分析的客观性。

然而,当前的市场环境确实充满危险信号。华尔街的动荡、美元疲软、机构过度杠杆化持有加密资产,这些因素叠加起来,确实可能酝酿一场系统性风险。即便不会出现伯里描绘的末日场景,投资者也应该为艰难时刻做好准备。

比特币是否会跌破7万美元的警戒线,触发连锁反应?市场正屏息以待答案。